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食品飲料行業周報茅臺繼續放量看好轉型小食

发布时间:2019-11-09 09:52:01

食品饮料行业周报:茅台继续放量 看好转型小食品

食品饮料行业

上周主要产品价格走势监测:截至上周末,生猪平均价和猪粮比价月环比分别下降5%和持平,周环比持平和上涨3%;生鲜奶价格环比上周及上月均持平;金针菇广东均价环比上周下降4%,同比去年下降1%;四川均价环比上周下降3%,同比去年上涨3%

宏源食品饮料本周报告主要观点:《伊利股份:基本面无虞、价值低估,买入良机》、《星河生物:菇价回升,并购落地,全年预计扭亏》、《秋季糖酒会专题:转型、涅盘期,布局行业"弄潮儿"》

茅台或将提高13年计划外增量奖励指标,全年目标完成无忧,继续推荐高端白酒:推荐标的:贵州茅台(草根调研发货量已超过 1.6 万吨,全年超 1.8 万吨有望,有超预期可能,未来半年有望延续估值修复);五粮液、顺鑫农业(低端酒保持品牌化趋势,外埠市场快速扩张可持续,未来有望通过资本运作聚焦主业)另外可关注改善空间大,国企改革预期带来业绩高弹性的山西汾酒、老白干酒;

近期市场传言茅台13年计划外增量奖励指标由20%再增加80%,去年计划外增量吨,我们预计此次增量1500吨左右,经销商综合成本降至909元此次增量对4Q业绩形成支撑,全年目标完成无忧

本次放量背景是大多数经销商在10月已完成全年计划,本次增量满足未来2个月的市场需求,避免因供应不足丧失市场份额本次放量或对终端价格或产生一定压力,但考虑本次放量总体不大,预计春节前价格将有所回升

拐点型公司星河生物和好想你值得布局,继续推荐基本面好且估值有提升空间的伊利股份:1)星河生物收购洛阳伊众资产过户已完成,将在11月并表,全年预计扭亏食用菌行业工厂化率提升空间大,预计价格未来2年都将处于上升周期,且肉牛养殖屠宰业务盈利性强,目前公司正处在经营与业绩拐点,明年业绩有望大幅提升2)好想你引入职业经理人制度,转型逐步深入,商超和电商渠道将拉动收入快速提升;3)伊利股份基本面好、估值低,前期非正常下跌后目前股价已低于管理层增持价格,沪港通和估值切换将推动估值提升食品板块推荐标的:好想你、星河生物、伊利股份、汤臣倍健建议关注转型初显成效的南方食品

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